Беларусская экономика теряет силы, чтобы поддерживать набранные темпы роста. Факторов, которые могут негативно сказаться на инфляции и курсе рубля, становится больше. А жесткий ценовой контроль будет сдерживать рост зарплат. Об этом рассказал научный сотрудник BEROC экономист Анатолий Харитончик на брифинге 26 апреля.
Какая сейчас ситуация в экономике
Экономика по прежнему демонстрирует рост, но его качество «крайне низкое», отметил экономист Анатолий Харитончик. Способность генерировать высокие темпы затухает из-за достигнутых производственных ограничений. Однако скорость замедления экономического роста не такая высокая, как ранее предполагали эксперты.
Анатолий Харитончик указывает на то, что беларусская промышленность встроилась в производственные цепочки российского рынка, в том числе в плане работы на военно-промышленный комплекс, пытаясь удовлетворять избыточный спрос в РФ. Это положительно сказывается на отрасли.
— Потребительский спрос продолжал расти высокими темпами, он выглядит серьезно перегретым. Меры Нацбанка, принятые в начале года в области денежно-кредитной политики, не сделали ее жесткой. В I квартале произошло сужение денежно-кредитного стимула, но по-прежнему условия остались сопутствующими расширению спроса. В частности, свою роль в этом сыграли льготные кредиты на отечественные товары, — говорит экономист.
Чего ждать в экономике в этом году
Эксперт называет несколько факторов, которые сдерживают рост ВВП. В первую очередь это дефицит работников и сложности во внешней торговле. Дополнительный негативный эффект на рост выпуска будет оказывать жесткий ценовой контроль, считает эксперт. Еще один сдерживающий фактор — это усиление конкуренции на российском рынке.
— Нацбанк будет реагировать на перегрев экономики. Однако эта реакция останется запаздывающей и довольно сдержанной в силу отсутствия независимости Нацбанка от правительства и Администрации [Лукашенко]. В результате денежно-кредитные условия останутся мягкими, — говорит Анатолий Харитончик.
Реакция Нацбанка будет недостаточной «для купирования угроз макроэкономической стабильности», считает эксперт.
При таком раскладе состояние внешней торговли ухудшится в этом году, но не критично, отмечает аналитик. Дефицит внешнеторгового баланса (превышение импорта над экспортом) может быть до 1%. Это будет немного усиливать риски снижения курса беларусского рубля, полагает эксперт.
Базовый сценарий: замедление роста ВВП
В результате рост ВВП в 2024 году замедлится до 2,1%, а в 2025 году экономика «будет болтаться на месте», то есть стагнировать, считает аналитик.
— Этот рост ниже прошлогодних 3,9%, но он все еще останется выше сбалансированных темпов для Беларуси, которые я бы оценил в пределах 1% в год. [Произойдет это] из-за инерции потребительского спроса, сохранения в целом мягкой денежно-кредитной политики и поддержки со стороны «разбухшего» военно-промышленного комплекса России. В результате экономика останется перегретой, — говорит экономист. — В 2025 году экономика будет стагнировать, то есть рост будет вблизи нуля.
Между тем аналитик отмечает, что это базовый сценарий (то есть не предусматривающий некие шоки). Неопределенность остается крайне высокой, а вероятность реализации базового сценария сейчас «как никогда низкая».
— Реализация базового сценария зависит от тех предпосылок, которые в него заложены. Среди них то, что санкции, если будут вводиться, не окажут существенного влияния на экономику. Также предполагается, что не случится логистических провалов, то есть экспортные товары продолжат продаваться с использованием транспортно-логистической инфраструктуры России, — говорит Анатолий Харитончик. — А также то, что Беларусь продолжит получать газ и нефть из России по ценам ниже мировых и экспортировать нефтепродукты в объеме примерно 9 млн тонн в год, главным образом через порты России.
Еще один фактор, который будет влиять, — это сохранение финансовой поддержки со стороны России, в том числе бюджетных трансфертов и рефинансирования госкредитов. Эксперт продолжает: нельзя исключать прощения Россией части госдолга.
— Судя по всему, это частично уже произошло в IV квартале 2023 года.
Рост зарплат будет замедляться
— В предвыборный год (на 2025-й в Беларуси запланированы выборы президента. — Прим. ред.) вероятно поддержание повышенных объемов бюджетных расходов на оплату труда и различные социальные выплаты, — продолжает Анатолий Харитончик. — В то же время жесткий ценовой контроль в течение текущего года (и еще больше в 2025-м) будет становиться фактором не поддержки реальных зарплат, а, наоборот, сдерживать их рост в силу негативного влияния на финансовое положение фирм. В результате рост зарплат будет постепенно замедляться с 11% в реальном выражении в 2023 году до примерно 8−9% в текущем году (и гораздо ниже в 2025-м). Тем не менее уровень зарплат останется выше своего равновесного значения.
Все указанные выше факторы будут в некоторой степени влиять на снижение курса беларусского рубля, считает аналитик.
— В рамках базового сценария прогнозируется ослабление беларусского рубля на 4−6% к корзине валют к концу 2024 года и примерно на 6−7% в 2025-м.
Беларусь, похоже, добилась большей выгоды по российскому газу
Аналитик предположил, что Беларусь покупает газ у России, возможно, по цене, которая существенно ниже заявленной ранее — 128,5 доллара за тысячу кубометров. К такому выводу эксперт пришел, исходя из заявлений чиновников, а также изучив ситуацию с производством и ценами на огурцы. Чуть поясним по последнему индикатору. Эксперт обратил внимание, что потребление огурцов в I квартале этого года в стране выросло более чем на 30% к тому же периоду прошлого года. При этом доля продажи беларусских огурцов увеличилась с 68% до 95%.
— Это говорит о том, что почему-то резко нарастили производство огурцов, чего ранее не удавалось сделать — во многом из-за дороговизны отопления теплиц. Отсюда такой спекулятивный выгод, что газ у России мы можем покупать существенно ниже заявленной цены (именно он используется для отопления теплиц. — Прим. ред.), — говорит экономист.
Он подчеркнул, что есть и другие факторы, которые на это указывают, в первую очередь заявления чиновников:
— От беларусских и российских чиновников поступает противоречивая информация о цене на газ. То [глава Минэкономразвития России Максим] Решетников говорит о том, что цена зафиксирована в долларах [в размере] 128,5 доллара, то до этого наши представители говорили, что цена привязана к российскому рублю, — объясняет экономист. — Я предполагаю, что действительно цена зафиксирована в привязке к российскому рублю. Если эта фиксация происходила где-то в начале 2023 года, то как раз в прошлом году российский рубль сильно ослаб. [Исходя из этого] допускаю, что, вполне возможно, цена газа в долларах могла снизиться после ослабления российского рубля.
